By Wolfgang Münchau

　　意大利的金融危机消退了，但经济危机却日益严重，几乎没一天都能听到意大利信贷收缩恶化、就业率下降、消费下滑、生产力和商业信心下降的新闻。欧洲政府又一次低估了紧缩措施造成的冲击。近十年以来，意大利经济几乎没有尝到过增长的滋味，而现在，意大利经济正处于长期的深度衰退边缘。

　　正如欧元区南部外围其它国家一样，意大利也面临三个选择。

　　其一，留在欧元区，承受全面调整和改革的重担，包括经济改革（劳动力成本、通胀等）和财政改革；

　　其二，留在欧元区，在债权国和债务国之间视情况而决定调整和改革的范围；

　　其三，离开欧元区。

　　但意大利选择尝试第四种方案：留在欧元区，然后仅仅专注于短期的财政调整，然后等待……

　　从经济史的角度来看，能够预测这样做的结果会是怎样，第四种选择最终还是会将意大利引到前三种选择面前。我个人最倾向的选择是第二种，通过均衡的改革来留在欧元区。但是意大利现任总理蒙蒂并不敢抵抗德国总理默克尔，他不敢告诉德国，意大利坚持留在欧元区，需要取决于合适的银行业联盟、全面的解决方案以及存款保险能力；需要一个欧元债券作保障；需要德国推出更具扩张主义的经济政策。

　　上周西班牙首相拉霍伊表示，由于德国已经计划了一个2014年的紧缩预算案，所以依然需要均衡性调整。但从目前意大利采取的政策决定来看，均衡性调整的选项正在渐渐淡出视线。

　　那么意大利下个月的大选会如何呢？蒙蒂承诺改革，停止增税，他领导的政府试图推出温和的结构性改革，但在宏观经济的对比下，这种改革的效果显得微不足道。当任技术派总理以来，蒙蒂成长为了一个强硬的政治经营者。人们在描述蒙蒂的时候，可能会说他把意大利从悬崖边缘拯救了起来，债券收益率的降低就是很好的例证。但更多的人知道，债券收益率降低，很大程度上不是蒙蒂的功劳，而是欧洲央行行长德拉吉的政策结果。

　　意大利的左翼，有民主党的博萨尼（Pier Luigi Bersani），一直以来支持紧缩措施，但最近却有意让自己远离紧缩政策。在面对结构性改革的时候，他更犹豫不决。他的主要竞选主题是富人税，反对偷税漏税、洗钱以及同性恋权利。他希望意大利留在欧元区。他更有可能与法国总统奥朗德站在一个阵营中，也很难有勇气去抵抗默克尔。

　　意大利的右翼，是贝卢斯科尼和北方联盟。目前为止，他们的支持率一直在取得进步。他释放出了反对紧缩的信号，坚持批评德国不愿接受欧元债券的做法，同时允许欧洲央行无条件地购买意大利债券。

　　从最近一次的大选民意调查来看，意大利大选的结果很可能是形成一个僵局：没人有权力出台一项政策，但谁都有权利否决一项政策。

　　如果是这样，意大利还将继续在泥潭中行进，我预计在这种情况下，会有一个反对欧元区的政治共识出现，这种共识要么就会在接下来的大选中赢得大多数支持，要么就会引发一场政治危机。

　　至于蒙蒂，我认为历史对他的评价会像1930年至1932年担任德国总理的布吕宁那样。布吕宁当时也是持有最普遍的观点意见，也是除了紧缩别无他选。

　　意大利其实仍然还有其它的方案可以选择，但必须要想好这些选项究竟是什么。

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