《红周刊》作者 张宇

　《红周刊》：欧债危机再爆发，欧洲央行正出手相救，能救得了吗？

黄元山：这种救援力度很小，救不下的。欧洲央行不像美联储那样可以立即量化宽松，它还是很担心欧元区的高通胀，所以你看它买入意大利等国的国债数量都不大。美国可以拖延借新债还旧债，但是欧洲却拖不起，化解欧债危机最好通过经济增长去解决，可是实际上各国经济却欲振乏力，在庞大的债务压力下失去了活力，未来几年有可能甚至出现滞胀。

《红周刊》：欧债是2008年金融危机的“后遗症”，影响很深远啊，伦敦都骚乱了。

黄元山：英国不在欧元区，它实行紧缩货币政策有半年多了。英国本以为紧缩对它的经济增长没有影响，现在看，哎！减少政府开支后已经对经济有负面影响了。欧元区像我们小时候讲的“火烧赤壁船”，所有船被铁链连在一起很难截断。稍有不同的是欧元区各国是连而不合，只有统一的央行没有统一的财政，很容易被逐个击破。

《红周刊》：欧洲稳定基金似乎作用不大，有其他挽救欧洲的办法吗？

黄元山：惟一挽救的办法是德国出手，只有德国才能捍卫欧洲。现在如果德国也能把西班牙、意大利当成自己的兄弟去援救，虽然它的经济会变得糟糕一点，但是会把整个欧洲经济稳定下来。现在就看德国愿不愿意来牺牲经济增长换取欧元稳定了。也要看美国的态度，如果它也出手的话，那欧元就有救了。

《红周刊》：地方债等问题造成了银行股的大幅下跌。怎么看？

黄元山：是啊，香港市场上内银股的表现也很糟糕。一旦地方融资平台倒闭，“大到不能倒”的银行业就要约计提3万亿拨备，此时银行的资本根本不够。但在保证支持GDP增长的政治任务压力下，银行只有不断地再融资来扩大资产负债表。所以，在中国银行[2.99 0.00% 股吧 研报]是很惨的，一方面财政部说“不断地扩大资产负债表”，另一方面银监会说，“你要不断地提高资本”，这本来就是矛盾的嘛！

《红周刊》：银行再融资打击了市场信心，还有就是通胀，怎么理解？

黄元山：我觉得不是猪肉问题，很多文章说要把猪肉打下去，但是一个猪肉倒下去，还有千千万万个“猪肉”站起来。通胀也不是一个中国的问题，全球大宗商品价格在涨，中国的输入性通胀难免。

短期来说涨价是因为异常天气，长期来看是人口老龄化、城镇化带来的农民减少、耕地减少的问题。至于猪肉我觉得价格管制带来的波动性太大，政府只关注眼前，依靠调控手段把猪肉问题严重化了。