欧元瓦解论破产 末日派颜面扫地

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尽管欧债野火种子未彻底熄灭，但在欧盟领袖顽强抵抗之下，欧元区前景似乎有了很大改善，投资者信心亦一路回升。希腊重新获得新一轮国际金援，令其破产与退欧谣言不攻自破；西班牙、意大利融资成本持续下滑，全球资本重返欧元区意愿回暖，欧元汇率节节攀升。这令曾经准确预言2008年金融海啸爆发且有“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼为首的欧元“末日派”颜面扫地。欧元没有分崩离析。

　　以鲁比尼(Nouriel Roubini)为首的市场经济学家和投资者认为希腊可能被欧元区逐出家门，进而低估欧洲决策者捍卫欧元的决心及希腊愿意承担改革痛苦的程度。曾几何时，希腊破产及退欧传言一度甚嚣尘上。

　　周三(1月23日)全球各国政要及知名经济学者将再次齐聚瑞士达沃斯(Davos)世界经济论坛，重新探讨有关欧洲竞争力重建等重要议题。鲁比尼在1年前的达沃斯论坛上直言，希腊将退出欧元区。如今，1年之后，鲁比尼表示，“人们低估这些因素。希腊退出欧元区今年当然不太可能，但机率并非为零。”

　　除了鲁比尼，当时看空希腊退出欧元区的，还有避险基金大王鲍尔森(John Paulson)，高盛集团(Goldman Sachs)总裁科恩(Gary Cohn)，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)和斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)，全球最大债券基金—太平洋(601099,股吧)投资管理公司(Pimco)首席执行官埃里安(Mohamed El- Erian)，哈佛大学教授罗格夫(Kenneth Rogoff)和费德斯坦( Martin Feldstein)以及花旗集团(CitigroupInc.)首席经济经济学家布尔特(Willem Buiter)，甚至金融大鳄索罗斯(George Soros)。

　　鲁比尼、科恩、罗格夫、斯蒂格利茨等人今日将重返瑞士达沃斯经济论坛，与此同时，市场投资者开始减少押注看空欧元砝码，并暗示历时3年的欧债危机最恶劣情况已过。即将离任的欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)曾表示，“欧元区最糟糕的时刻已经过去了。”避险基金大王鲍尔森曾押注欧元崩溃，令人旗下基金损失惨重。

　　目前欧元区情势与1年前大不同，当时德国总理默克尔(Angela Merkel)表示，欧洲被贴上全球经济最令人头痛的问题。墨西哥总统卡德隆(Felipe Calderon)甚至称，欧洲大陆是全球经济定时炸弹。

　　已离开德意志银行(Deutsche Bank AG)的前首席执行官阿克曼(JosefAckermann)表示，“我相信欧元区大致处于正确的轨道上，恢复金融稳定和经济实力。希腊退出欧元区的蔓延风险对大家来说过于巨大，欧洲领袖深谙一旦欧元瓦解，也代表欧洲作为全球政治和商业领袖地位画下句点。”

　　看好欧元不会瓦解的投资者，去年可能都赚得盆满钵满。根据美银美林指数(Bank of America MerrillLynch)去年买入垃圾级希腊债券的投资者，报酬率高达78%，反观投资德国债券的报酬率4.5%。

　　外汇方面，欧元/美元自去年8月初迄今计升近10%，目前来到1.33美元兑1欧元的水平，相较于1999年上路时的1.17美元。在一周之前，欧元汇率一度突破1.34美元关口，攀升至10个月高点。

　　道琼欧洲50指数较去年同期涨约11%。西班牙10年期国债收益率已自去年7月创造的欧元问世以来新高7.75%，一度跌破5%。爱尔兰博彩网站intrade.com给出的数据显示，该网站上的押注隐含欧元区年底前瓦解的机率为12%，较1年前的54%大幅下滑。

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)1月10日表示，“从金融市场观点来看，我们已返回正常情况。现在的正面感染力将带动经济脱离衰退。”

　　然而，欧元悲观论者可能只是推迟欧元瓦解的时间，而不改悲观看法。鲁比尼虽预测希腊今年脱离欧元区的机率30%，但未来3到5年的退出欧元区的机率超过50%。他指出，“政治并不能战胜每件事。这虽是一个因素，但政治无法凌驾一切。”

　　一度预估希腊2014年退出欧元区的可能性高达90%的花旗，仍不改其志，维持欧元区可能在2年内瓦解的看法

等待奇迹

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